日前，港交所行政总裁陈翊庭在接受中国证券报记者专访时表示外盘配资公司，全球资金多元化配置需求活跃，叠加中国资产吸引力提升，正驱动外资对中国资产的投资逻辑从不能投转向不能不投。
“中国的政策稳定性和科技创新进步，正吸引国际长线资金大规模涌入。”陈翊庭说，下一步，港交所将优化制度安排，确保上市机制与时俱进，更好满足企业和投资者的多元化需求；在固定收益、大宗商品等领域投入更多资源，适配全球资金多元配置需求；推动互联互通机制优化与标的扩容，进一步促进境内外资本市场互联互通。
值得注意的是，9月22日，港交所宣布，在“北向互换通”下增加以一年期贷款市场报价利率为参考利率的利率互换合约，以满足境外投资者多元需求。
供需两端双轮驱动
外资从被动进场到主动加仓
今年上半年，港交所交出靓丽“成绩单”：新股融资额达1094亿港元，重回全球交易所榜首；证券市场日均成交额2402亿港元，同比上升118%；现货市场、衍生产品市场及沪深港通成交量均创半年新高。
对于港股热度是否具备可持续性，陈翊庭的答案是肯定的，而且信心满满。从供应端看，陈翊庭透露，目前上市科正处理超过200家企业的上市申请，其中科技企业占比近半。整体看，IPO企业储备管线充足。
“相较于供应端，我们更关注需求端的变化。”陈翊庭强调，港股需求端的最大亮点，是外资显著回流。以国内某大型企业的IPO发行为例，外资认购比例达7-8成，来自欧美、中东、东南亚等地的长线资金积极参与。
外资回流的背后，是全球资产配置逻辑的深刻转变。过去几年大量资金押注美元资产，但地缘局势冲突、贸易保护主义抬头、美元资产回调等因素正推动全球投资者重新审视资产配置策略，分散投资风险。
“当资金从美元资产溢出，寻找新的配置标的时，港股恰好提供了一批龙头企业与高潜力公司，成为外资‘装钱’的优质选择。”陈翊庭说。
更值得关注的是，外资对中国资产的投资逻辑正从“ABC（Anything But China）”向“BC（Buy China）”转变。“几年前，部分外资还在说‘中国资产不能投’，现在他们的态度已经变成‘中国资产不能不投’。”陈翊庭说。
一方面，今年初DeepSeek“横空出世”，进一步刷新国际投资者对中国科技创新能力的认知，促使他们重新研究并审视中国资产的投资价值，并挖掘出一批优质标的。
另一方面，许多外资机构深入研究中国供应链后发现，将供应链从中国转移走，并非几年内能完成的事，甚至中国供应链可能永远无法被完全替代。
此外，陈翊庭表示，相较于美国政策的不确定性，中国“十四五”规划等折射出的政策确定性更契合长线投资需求，这也让外资从2024年9月政策驱动下的“被动进场”，逐步转向今年基于基本面研究的“主动加仓”。
从市场数据来看，2023年港股日均成交额约为1000亿港元，2024年上升至约1300亿港元，2025年上半年进一步攀升至2402亿港元。其中，外资成交量占比约七成，外资回流推动港股交易量大幅提升。
包容性制度赋能创新
开放性市场汇聚活力
港交所在制度设计上始终紧跟市场需求，通过制度创新满足不同阶段企业的融资需求。当被问及港交所何时会出现比肩英伟达的企业时，陈翊庭表示，问题的答案或许藏在制度创新里。
“腾讯2004年在港股上市时，只是一家做游戏的小公司，谁能想到它会成长为如今的巨头？”她表示，港股的优势在于允许潜力十足的初创企业上市，并通过再融资等资本工具助力企业发展壮大，成长为国际巨头。
港交所18A与18C上市规则的推出，正是其制度创新与包容性的缩影。2018年，港交所推出18A章节，允许没有营业收入的生物科技公司上市；2023年，港交所推出18C章节，允许尚未商业化的特专科技企业上市。
“18C章节刚落地时，市场曾追问为何没有企业申请。”陈翊庭回忆道。时至今日，18C已迎来3家上市公司，还有10余家企业递交了上市申请，市场认可度持续提升。
“18C的推出，就是我们预判长线投资者的需求，并将其与特专科技企业对早期融资的需求相匹配，最终让制度创新转化为市场活力的例子。”陈翊庭认为，培育比肩英伟达的企业需要时间，但只要保持制度包容性与市场开放性，港股就具备孕育巨头的土壤。
联通境内外市场
补全货架短板
港股IPO热度提升，也与A股形成了良好的联动效应。港交所研究数据显示，“先A后H”企业在A股的成交量从年初至今平均提升约15%，“A+H”形成了两地上市、良性循环的格局。
陈翊庭表示，在全球投资者寻求多元化配置的背景下，中国资产无疑是优质选择，港交所需进一步优化货架产品，以承接全球投资者需求。
“港交所在股票与衍生品领域优势明显，但在债市、大宗商品等方面有较大提升空间。”陈翊庭说，打个比方，若美国资本市场货架上有10个产品，香港市场仅有3、4个，那么当投资者寻求美元资产替代品时，香港就难以全方位参与竞争。
对此，陈翊庭表示，未来港交所将扮演好“超级联系人”的角色，持续优化制度、促进互联互通，同时积极补全FICC（固定收益、外汇、大宗商品）等领域的短板，打造更全面的资产配置平台。
在互联互通方面，陈翊庭表示，目前沪深港通标的以股票为主，未来ETF、债券等产品将越来越多。此外，港交所还在与沪深交易所合作，推进REITs、港股人民币柜台纳入沪深港通。
“当前，外资对中国资产非常感兴趣，且在各个资产类别都需要寻找替代品，在此背景下，若投资者购买任何类型产品都能通过互联互通实现是最好的，这也是我们的奋斗目标之一。”陈翊庭说。
从承受质疑到外资踊跃进场外盘配资公司，从成交低迷到日均交易量翻倍，从推出18A、18C到推动互联互通持续扩容，港交所正以开放的姿态、包容的心态、创新的制度，助力巩固提升香港国际金融中心地位。
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